每經記者 謝曉萍 發自北京
受誠信危機、做空機構狙擊、估值偏低以及中美會計監管制度差異等諸多因素困擾的中概公司赴美上市窗口近期有望重啟。
昨日，500彩票網、久邦數碼均向美國證券交易委員會（SEC）提交瞭IPO（首次公開招股）文件，在此之前，去哪兒網、58同城也正式提交瞭IPO申請。
起源資本合夥人雷中輝昨日對《每日經濟新聞》記者表示，此次赴美IPO窗口的重啟，無疑將促進更多中國企業啟動美國上市計劃，據他估計，此次IPO的窗口期應該會持續到明年的下半年。
赴美上市 窗口曾一度關閉
雷中輝表示，從大的經濟環境來看，全球經濟危機已經過去5年；從經濟周期來看，經濟的回升必然讓市場逐步走向資本活躍期；經濟危機過後，能夠經受住經濟動蕩並且生存下來，發展得很好的企業，上市是市場必然的選擇。
“從這波上市的企業的歷史來看，基本上都是經濟危機前後獲得VC投資的企業。VC的基金有周期性退出的壓力，一般來說是基金成立後的5～7年，現在很多企業正處在這個時間段內。”雷中輝表示。
在過去幾年裡，中概股曾一度受到美國資本市場的熱捧。歷史數據顯示，在2010年共有43傢企業赴美上市，融資金額高達39.9億美元，達到金融危機之後的高峰。
但是，自2011年6月起，受做空機構頻頻出擊、中概股誠信危機爆發等因素影響，赴美上市窗口逐漸關閉。2011年下半年，僅土豆網一傢中國企業實現上市，並且上市僅7個月之後被優酷收購。
2012年上半年，僅有唯品會一傢企業上市。值得一提的是，唯品會以每股6.5美元的價格發行1100萬股，發行價格較其之前宣佈的8.5～10.5美元的定價區間下限下調瞭23.5%，融資金額大幅下滑。即便如此，唯品會上市首日即告破發。
互聯網專傢陳志剛認為，唯品會的“流血上市”再度顯示出美國投資者對中國企業的信心不足，也使其他中國企業赴美上市之路更加艱難。
IPO重啟 盈利被提更高要求
今年6月份，國內外貿電商蘭亭集勢（LITB.NYSE）成功登陸紐交所，這是繼歡聚時代後又一傢在美IPO的中國企業，間隔長達8個月之久。
陳志剛認為，中概股赴美上市陷入低潮的原因主要有以下兩點：一方面，宏觀上全球經濟大環境的不景氣加大瞭資本市場的波動，投資者的態度趨於謹慎。另一方面，隨著中概股誠信危機的持續蔓延，投資者對於中國企業的擔憂依然存在，導致其對中概股不投資或者低報價。許多中國企業不願意接受低估值，包括迅雷、盛大文學等企業選擇主動暫停上市。
ChinaVenture投中集團此前曾發佈報告稱：未來將很難出現新一輪類似2010年的上市熱潮。此前曾讓中概股遭遇危機的財務造假、VIE架構、盈利短板等風險，短期內仍難以徹底消除。以“中國消費”、“互聯網人口紅利”等概念進行包裝，憑借用戶及營收高速增長虧損上市的模式，也不再受到投資者認可——趨於謹慎的投資者，對於中國企業盈利能力提出瞭更高要求。
但現實卻是：中國互聯網公司的整體盈利能力依然有待提高，尤其諸多電子商務公司由“燒錢”模式向精細化運作的轉型，效果尚未得到顯現。
值得一提的是：今年7月份，證監會已向美提供審計底稿，為中概股正名，保護我國在美上市公司的合法權益和投資者利益。
“當移動互聯網概念註入到此波上市企業當中之後，會帶動更多的擁有大量用戶、迅速增長收益的企業紛紛奔向資本市場。” 雷中輝表示，接下來包括阿裡巴巴、京東商城、博雅互動、易傳媒、愛奇藝、搜狐視頻、安居客、寺庫、迅雷、快播、UC、小米等大量優質的公司會陸續上市。
Orignal From: 赴美IPO窗口微啟：多傢中概IT公司遞交申請
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