5月8日，據《華爾街日報》報道，阿裡巴巴昨日向美國證券交易委員會（SEC）提交瞭IPO招股書，但接下來，這傢公司面臨的一大挑戰就是：說服投資者相信，阿裡巴巴是一傢值得信任的公司。不過，部分投資者對阿裡巴巴IPO招股書的透明性已經提出質疑。有投資者和分析師認為，阿裡巴巴提交的超過2000頁招股書“遺留”瞭諸多關鍵問題，其中包括阿裡巴巴旗下幾大重要電商網站各自的財務業績、支付寶業務、該公司最近完成的幾項交易發展戰略，以及該公司提升包裹遞送方式的計劃。
許多投資者對阿裡巴巴的IPO充滿期待，因為這傢公司占據瞭中國80%的電商市場。阿裡巴巴披露的財務數據也顯示，這是一傢擁有很高利潤，且在快速成長的公司。
但是，就在一年前，赴美上市的中國互聯網公司才剛剛走出中國概念股被指財務造假和未充分披露的陰影。
Forrester研究公司分析師凱蘭•威利斯(Kelland-Willis)表示：“我認為，有很多問題並未在阿裡巴巴IPO招股書中被披露。國外投資者一直在質疑中國公司的運營方式，他們希望知道更多有關阿裡巴巴財務數據的細節和數字。”
不過，阿裡巴巴還有時間來解釋這些問題。據知情人士透露，這傢公司將在今年夏末進行投資者路演。此外，該公司在上市之前，還可能提交招股書補充文件。
盡管自去年以來，投資者對中國概念股的質疑聲在逐漸減弱，但中國公司仍面領著投資者對其透明性的質疑。事實上，在過去幾年時間，美國SEC已經對超過130傢中國公司所披露的財務報表產生過質疑。美國一傢法院判定，要求四大會計事務所中國分公司暫停6個月審計中國赴美上市公司客戶，目前這幾傢會計事務所正對此提起上訴。
此外，阿裡巴巴公司股權結構也引發瞭投資者的質疑。盡管阿裡巴巴創始人馬雲持有的股權比其他主要股東少，但馬雲和一個由28位合夥人組成的 “團體” 卻擁有絕對董事會董事任免權。不過，該公司IPO招股書中並未披露這28位合夥人的名字，隻是提及他們是阿裡巴巴管理層或者關聯公司的管理層。
阿裡巴巴高管控制著支付寶業務，但阿裡巴巴集團並未控制支付寶，招股書中也並未披露支付寶財務數據。另外，阿裡巴巴也未披露天貓商城和淘寶網的財務數據。不過，該公司在招股書中解釋道，這樣做的目的是鼓勵天貓商城、淘寶網和支付寶業務間的合作。
此外，投資者和分析師也表示，阿裡巴巴並未具體說明它們與14傢本土物流公司的合作財務數據。招股書中隻是提及瞭，阿裡巴巴是通過旗下China Smart Logistics（阿裡巴巴持有48%股權）來組織和管理這些物流公司的，合同內容覆蓋瞭數據分享、交付承諾和定價等。
威利斯表示，阿裡巴巴對物流比較“模糊”，這實際上也是該公司在與京東商城競爭過程中，所缺失的一個優勢。
另外，阿裡巴巴對其娛樂產業計劃也是含糊其辭。該公司和高管在過去三個月時間斥資近30億美元投資瞭在線視頻和視頻制作公司，但阿裡巴巴僅在招股書描述瞭這些交易，並未解釋它們對這幾筆交易所作出的規劃。該公司在招股書中表示，它們將繼續投資數字媒體、移動服務、物流和其他領域。
Orignal From: 是否值得信任？投資者質疑阿裡透明性
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